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长江存储作为中国NAND闪存领军企业，首创Xtacking架构突破国际技术封锁，在遭遇大股东暴雷、美国制裁及行业下行周期的多重打击下，通过国产供应链重构实现逆袭，2024年扭亏为盈，2025年出货量跻身全球前三，其技术已被三星等国际巨头采纳，成为搅动全球存储格局的关键力量。
大模型行业在能力持续提升的同时，Token价格三个月内暴跌超50%，首次跌破1美元/百万Token。厂商通过降价、推出Flash轻量模型、优化缓存与推理成本等方式应对企业用户对性价比的迫切需求，价格战与工程化能力正取代单纯智力比拼，成为竞争核心。
DeepSeek发布V4.1 Flash大模型，参数552B、采用Causal-Encoder-Decoder结构，性能超越V4 Pro且推理成本大幅降低；同步下调API价格，并宣布V4 Pro请求将路由至Flash并按Flash低价计费。此举引发社区热议，“赛博义父”成为AI厂商争夺开发者心智与市场份额的关键策略，国内外厂商分别以“重置额度”和“极致定价”路径展开竞争。
智谱发布上市后首份中期财报，收入达9.54亿元，同比增长399.7%，API业务占比升至86.5%，ARR达16亿美元，但亏损扩大至20.72亿元；公司正通过高性价比模型（如GLM-5.3-Flash）与前沿SOTA模型（如GLM-6.0）双轨并进，在提升用户规模与定价权之间寻求平衡，应对算力成本高企与盈利压力。
DeepSeek 将 V4 Pro 流量强制切换至性能更优、成本更低的 V4.1 Flash 模型，但仅提前一天通知且无并行过渡期，引发开发者强烈反对。争议核心在于缺乏软件工程规范：未提供版本隔离、缓冲期、回退入口，损害生产环境稳定性与科研可复现性，暴露其重模型能力轻用户契约的工程思维短板。
闪迪通过长期协议（NBM）锁定FY27-FY28大部分出货量，地板价机制保障约80%毛利率，显著提升盈利可见性；高盛维持买入评级，目标价2200美元，较现价有26.6%上行空间，核心驱动包括供应受限、AI推理带动数据中心需求、与铠侠合资带来的低资本强度及HBF/KV Cache等AI存储技术布局。
DeepSeek在8月对V4系列API大幅涨价后仅23天即宣布Flash模型降价，但仅回调输入价格至4月水平，输出价格仍显著高于原价；此举源于其开源策略导致大量第三方供应商以更低价格提供同权重模型，削弱官方定价权，暴露其‘性价比’标签与商业化诉求间的根本矛盾。
DeepSeek推出V4.1 Flash中间版本，旨在以更低成本、更快速度实现接近Pro模型的推理能力，通过提升‘智能密度’优化单位计算的推理效率；同步大幅下调Flash价格，并结合DSpark加速技术、Harness执行框架及原生多模态升级，推动AI从单次响应向高效Agent任务演进。
长江存储科创板IPO已进入问询阶段，拟募资330亿元创纪录；凭借技术迭代与产能扩张，2026年Q2全球NAND位元出货量份额达14%，跃居第三，目标2027年登顶第一；受益AI带动NAND需求与价格暴涨，2026年一季度净利润达333.79亿元，毛利率升至76.77%，实现业绩爆发式增长。
SK海力士于2026年重启大连NAND闪存2号工厂建设，计划2027年上半年量产，使大连基地产能提升50%。此举源于AI驱动下存储芯片需求爆发、价格暴涨，叠加长江存储与长鑫科技快速崛起带来的竞争压力，以及美国设备许可将于2026年底到期的紧迫性。大连依托近20年产业积淀，正借势打造国家级存储产业集群。
3D NAND闪存正面临300层堆叠后的物理与成本瓶颈，行业竞争重心从单纯追求层数转向三大技术路径：晶圆键合架构（如长江存储Xtacking、SK海力士V10）、钼替代钨的字线材料升级、以及QLC单元结构普及。这三张底牌共同驱动密度提升与成本优化，支撑AI数据中心对大容量SSD的爆发需求，带动三星、SK海力士、铠侠、美光及长江存储等厂商格局重构。
AI发展引发存储芯片全球性短缺，DRAM和NAND价格暴涨，带动华强北二手交易暴利、网吧客流回升及A股存储板块业绩飙升；阿里、腾讯、字节等AI巨头大幅增加资本开支抢购存储，但尚未实现商业化盈利，实际由消费者和云厂商为涨价买单，上游芯片厂商成为最大受益者。
AI从训练转向大规模推理后，存储需求重心由HBM向下延伸至系统DRAM、NAND、SSD及HDD等层级；KV Cache容量成为推理规模瓶颈，RAG和Agent进一步推高对传统内存与大容量存储的需求；CXL、Storage Next、CMX等新架构试图填补HBM与SSD间的性能-成本空白，但商业化面临散热、良率与生态兼容等挑战。
智谱AI发布GLM-5.3-Flash多模态大模型，以高性能（Artificial Analysis评分57分，超DeepSeek V4 Pro）和极低价格（输入0.8元/百万Token，限时半价）直接挑战DeepSeek的性价比优势；其技术核心在于稀疏激活（仅激活5.6%参数）与国产算力优化（10万张华为等国产芯片支撑），旨在将大模型变为高频可消耗的Agent基础设施。
AI基础设施需求呈现分化：大模型token支出月增7%但价格持续下降，B200 GPU租赁价首降反映新产能释放，DRAM现货价连续五个月上涨、NAND结束四连跌，显示存储供需趋紧；供给端结构性变化正重塑算力与存储定价逻辑。
